FED 15 ay sonra politika faizini sabit tuttu

Küresel piyasalarda fiyatlamalara yön veren temel unsurlardan biri olan FED'in sıkılaşma süreci Haziran itibariyle son buldu. FED politika faizini %5-5,25 bandında sabit tuttu. Böylelikle 15 ayın ardından Fed ilk kez faizleri sabit tutma kararı aldı. Kararın oybirliğiyle alındığı duyuruldu.

FED'in karar metninde faizin sabit tutulmasının ilave bilgiler ve para politikası üzerindeki etkilerini değerlendirme olanağı verdiğine dikkat çekildi. Karar metninde enflasyonla ilgili olarak "Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor, Komite enflasyon risklerine karşı yüksek şekilde hassas." ifadeleri kullanıldı.

Noktasal grafiğe yansıyan beklentiler ise önümüzdeki dönemde faiz artışlarının masada olduğuna işaret etti. Sene sonu için FED yetkililerinin faiz beklentisi %5,6 olarak belirlendi. Bir önceki tahminde bu %5,1 olarak kaydedilmişti.

Buna göre 2023 büyüme beklentisi %1 oldu. Mart döneminde bu veriye ilişkin beklenti %0,4 olmuştu. 2024 büyüme beklentisi ise %1,2'den %1,1'e düşürüldü. 2025 büyüme beklentisi de %1,9'dan %1,8'e çekildi. Büyüme beklentileriyle paralel olarak işsizlik beklentilerinde de aşağı yönlü revizyonlar yapıldı. Buna göre 2023 işsizlik beklentisi %4,5'ten %4,1'e çekildi. 2024 ve 2025 işsizlik beklentileri %4,6'dan %4,5'e düşürüldü.

Büyüme beklentileriyle paralel olarak işsizlik beklentilerinde de aşağı yönlü revizyonlar yapıldı. Buna göre 2023 işsizlik beklentisi %4,5'ten %4,1'e çekildi. 2024 ve 2025 işsizlik beklentileri %4,6'dan %4,5'e düşürüldü. FED'in yakından izlediği enflasyon göstergesi çekirdek PCE tarafında 2023 beklentisi %3,6'dan % 3,9'a çıktı. 2024 beklentisi % 2,6'da sabit kalırken, çekirdek PCE'de 2025 beklentisi %2,1'den %2,2'ye yükseltildi.

Faiz kararı sonrası basın toplantısında açıklamalarda bulunan FED Başkanı Powell “Enflasyonu indirme konusunda kararlıyız. Fiyat istikrarı olmadan ekonomi kimseye bir fayda sağlamaz. Fiyat istikrarı olmadan hiçbir şekilde sürdürülebilir, faydalı bir istihdam piyasasına sahip olamayız. Geçen yılın başlarından bu yana para politikasını ciddi anlamda sıkılaştırdık.” dedi.

Powell'ın konuşmasında öne çıkan başlıklar şöyle:

Bütün komite yetkilileri enflasyon hedefine ulaşmak için, önümüzdeki dönemde daha fazla faiz artışının uygun olabileceğini belirtti. Geçen yıl Amerikan ekonomisi ciddi anlamda yavaşladı. Ekonomik faaliyetler biraz daha ılımlı bir şekilde büyümeye devam etti. Büyüme ve tüketim harcamaları biraz düzelmiş olsa da yüksek morgage faizlerinden dolayı konut tarafında yavaşlama gözlemlendi. Aynı zamanda yatırımların da azaldığını gördük. Yetkileler büyüme yavaşlamasının devam etmesini bekliyor. İstihdam piyasasında sıkılaşma devam ediyor. İşsizlik yukarı doğru gitti ve %3,8 seviyesinde hala düşük kalmaya devam ediyor. İstihdam piyasasında arz ve talep tarafında bir dengelenme oluştuğuna dair gelen sinyaller var. İstihdama katılım oranında da yukarı yönlü bir hareket oldu. Özellikle 25-45 yaş arasındaki kişilerde bu durum gerçekleşti. Açık iş pozisyonlarında da bir azalış olduğunu görüyoruz. FOMC yetkilileri istihdamda arz ve talebin zaman içerisinde biraz daha dengeli hale gelmesini bekliyor. Bu da enflasyon üzerindeki baskıları azaltacaktır.

Enflasyon hala bizim %2 olan hedefimizin üzerinde seyretmeye devam ediyor. Enflasyon geçen yılın ortalarından beri ılımlı bir şekilde aşağı geldi; ama yinede enflayon baskıları yüksek kalmaya devam ediyor. Orta vadeli beklentilere baktığımız zaman PCE enflasyon bu yıl için %3,2, 2024 için %2,5 oldu. Çekirdek enflasyonda medyan beklenti %3,9 olarak yukarı yönlü revize edildi. PCE enflasyondaki düşüş oldukça önemli.

Ekonomi şu anda sıkılaşan kredi koşullarından dolayı hem hane halkları için, hem iş dünyası için biraz yavaşlama içerisinde. Bankalarıın kredi koşullarının sıkılaştırılmasının etkilerini görmek için çok erken. Para politikasının etkilerini değerlendirme kararı aldık. Kararları toplantıdan toplantıya vereceğiz. Şu anda odaklandığımız şey daha fazla faiz artışının gerekip gerekmeyeceği. Haziran ayındaki pas geçme faiz artış patikasının yavaşlaması anlamına geliyor. Daha yavaş faiz artışları ekonominin şartlara adapte olmasına imkan tanıyacaktır.

Kaynak: Bloomberg HT